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IPO定价7250元风电设备装配紧固件生产商飞沃科技申购解读

时间: 2023-12-03 作者: 直槽丝锥
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  进入今天的打新内容,新股研究熊猫从2021年开始至今,虽然准确率较高但确实也没办法保证一定准确,因此也将自己分析的思路提供给到大家,你们可以结合自己的风险偏好做二次决策。

  新股分析主要围绕以下四个核心要素展开,分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪,具体分析应用详见正文。

  全称“湖南飞沃新能源科技股份有限公司”,主营业务为高强度紧固件研发、制造及为客户提供整体紧固系统解决方案。

  产品目前主要使用在于风电领域,同时公司积极研发应用于工程机械、轨道交通、船舶、航空、汽车、石油等领域的产品。

  公司是全球风电紧固件主要生产厂商之一,根据中国机械通用零部件工业协会出具的证明,2019年,公司基本的产品风电叶片预埋螺套在所属单品细分市场的全球占有率高达70%以上。

  根据QYResearch发布的全球风电紧固件市场调查与研究报告,2019年,公司在全球风电全系列紧固件行业市场占有率达到4.71%。

  风电类高强度紧固件作为连接风电叶片与主机、各节塔筒、风机与地面等的关键基础部件,始终暴露在台风、沙尘、低温、高温、积雪、低浓度盐雾等恶劣环境下,服役期限长,对于产品强度性能、抗疲劳性能、耐腐蚀和抗老化性能等有极高要求,产品质量必然的联系到大型风电机组的安全运行。

  公司风电类高强度紧固件最重要的包含风电叶片预埋螺套、整机螺栓(叶片双头螺栓、主机螺栓、塔筒螺栓)和风电锚栓组件等。

  主要业务是应用于风电的紧固件,也就是螺栓和螺套之类的安装件,同时也在拓展其他特殊领域的应用。

  对应行业为通用设备制造业,可比上市企业分别为金雷股份(300443)、日月股份(603218)。

  企业由民生证券主承销,申万宏源证券联席承销总干事,新发行市值9.77亿元,发行后总市值38.92亿元,发行价格72.50元,发行市盈率46.43,PE-TTM35.15x,顶格申购需要3.5万元市值。

  预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的纯利润是4,300至5,300万元,与2022年上半年同比上升20.91%至49.03%。

  2020-2022年,营收增速一般,营收和利润在2021年都有一定下滑,特别利润大幅度地下跌,然后2023年上半年营收和利润回复增长。

  参考招股说明书解释2023年增长主要由于行业景气度提升,公司在手订单量充足,至于2021-2022年没看到,大概率主要是因为毛利率断崖式下跌。

  具体毛利率方面,2020年到2022年主营业务毛利率分别是29.82%、19.62%和20.02%,毛利率在2021年有较大下滑。

  从发行情况看,创业板发行,发行单价较高,发行市盈率偏高,PE-TTM偏高。

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